코스닥상장 심사 및 절차 알아보기

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코스닥시장에서도 상장심사란 기업들이 발행한 유가증권이 코스닥시장에서 매매거래의 대상이 될 수 있는 자격을 부여합니다.

상장절차
💁 상장심사신청 전 준비
👉🏻 심사청구법인은 대표주관회사와 계약 체결
✔ 대표주관회사는 주식인수의뢰서와 계약서를 “한국증권업협회”에 신고
👉🏻 금감위에 유가증권 발행인 등록을 하고 상장기업으로서의 법적 요건을 갖추기 위해 정관을 정비
👉🏻 증권선물위원회가 지정한 외부감사인에 의한 감사

💁 코스닥 상장예비심사 및 유가증권의 신고
👉🏻 코스닥시장의 신규 상장요건을 구비하고 있는지 여부를 심사받기 위하여 발행회사는 상장예비심사청구서를 작성하여 제출
👉🏻 “코스닥상장위원회” 심의를 거쳐 상장예비심사 결과를 상장예비심사청구일로부터 3월 이내에 금감위, 해당 법인 및 상장주선인에게 통지
👉🏻 유가증권신고서 제출 및 수요예측
✔ 상장예비심사 결과 승인 통지를 받은 발행회사는 모집 또는 매출을 위해 유가증권신고서를 금감원에 제출해야 하며, 그 효력은 동 신고서가 수리된 날로부터 15일 경과된 후 발생
✔ 기관투자자 및 증권회사를 대상으로 수요예측을 실시한 후, 그 결과를 반영하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 공모가격을 결정

💁 유가증권 청약 실시 및 신규 상장신청
👉🏻 유가증권신고서 효력 발생 후 청약을 실시
👉🏻 공모 후 심사청구법인은 납입일까지 신규 상장신청을 하고 상장일 등을 심사청구법인과 협의한 후 상장승인 여부 결정
👉🏻 납입 이후 코스닥시장에 상장신청서를 제출하고 상장이 승인되면 코스닥시장에서 매매거래 개시

상장심사기준
💁 코스닥시장의 상장요건은 심사청구기업의 특성에 따라 “일반기업”, “벤처기업”, “성장형벤처기업”으로 구분하여 적용

💁 성장형벤처기업의 상장절차 및 요건
👉🏻 성장형벤처기업: 차세대 성장동력산업 등의 업종을 영위하는 벤처기업으로서 전문평가기관 한국생명공학연구원, 한국전자통신연구원, 한국산업기술평가원, 기술신용보증기금, 한국과학기술정보연구원, 한국기술거래소, 한국보건산업진흥원 등 7개 기관
에 의한 기술평가 결과가 A등급 이상인 기업
👉🏻 사전에 전문평가기관으로부터 기술평가를 받은 후 상장예비심사 청구
👉🏻 성장형벤처기업의 경우 수익성요건(자기자본이익률, 경영성과)을 면제하는 특례 규정 적용
가) 형식적요건

💁 형식적요건은 사전에 상장심사를 청구할 수 있는 자격을 검증하는 기준으로서 기업의 특성에 따라 일반기업, 벤처기업, 성장형벤처기업으로 나누어 규정

질적요건
💁 실질심사항목을 중심으로 구체적으로 명기되어 있고 계속기업과 기업의 투명성, 투자자보호라는 기본관점은 유가증권시장과 동일하나, 아래와 같은 차이점이 존재
👉🏻 코스닥시장의 경우 신성장형기업 자금조달의 주된 통로라는 특성을 반영하여, 질적요건에 기업의 계속성을 평가하는 항목인 시장성, 수익성, 재무상태를 세분화하여 열거하고 있음
👉🏻 벤처기업의 경우 예비심사시 일부 외형요건을 완화 또는 면제해 주고 있는 상황을 고려하면서 계속기업으로서 기술력 등에 대한 질적인 측면의 검증작업에 중점을 두기 위해, 기업별 (벤처․일반) 심사항목의 우선 순위를 심사에 반영함
✔ 벤처 : ①기술성, ②시장성, ③수익성, ④경영성, ⑤재무상태
✔ 일반 : ①수익성, ②시장성, ③재무상태, ④경영성, ⑤기술성

💁 상장요건을 심사함에 있어서 상장예비심사청구서 및 첨부서류 내용의 진실성, 객관성, 충분성을 심사하는 기준
👉🏻 재무적 안정성이 낮아 투자자에게 전가될 수 있는 재무적 위험이 높은 경우 또는 관계회사 위험에 노출되어 있는 정도를 판단
👉🏻 주요 관리조직 및 공시조직이 정비되지 않아 관리위험이 높은 경우 또는 영업, 관리 등과 관련한 법률 위반 여부 판단
👉🏻 수익성요건 (자기자본이이률, 경상이익)을 충족한 기업은 시장성 중 매출의 지속 여부, 재무상태, 경영성 등을 심사함

💁 상장적격성 판단의 핵심기준으로서 시장성, 수익성, 재무상태, 기술성, 경영성을 파악하고 분석하는 요건
👉🏻 시장성: 시장의 규모 및 성장잠재력, 시장경쟁 상황
✔ 주력 시장 등의 규모 및 성장률, 주력 시장의 경쟁 정도, 매출의 지속성
👉🏻 수익성: 비용의 우위성, 매출의 우량도
✔ 매출 및 이익의 규모, 주력 제품의 원가율 및 수익구조
👉🏻 재무상태: 재무성장성, 재무안정성, 재무자료의 신뢰성
✔ 우발채무 위험도, 주요 재무비율의 악화 여부, 매출채권 및 재고자산의 건전성, 영업활동으로 인한 현금흐름이 양호할 것, 차입금 상환계획의 적정성
👉🏻 기술성: 기술의 완성도, 기술의 경쟁우위도, 기술인력의 수준, 기술의 상용화 경쟁력
✔ 핵심기술 및 지적 재산권의 보유 여부, 핵심기술 인력의 고용안정 여부
👉🏻 경영성: 경영인의 자질, 인력 및 조직 경쟁력, 경영의 투명성 및 독립성
✔ 경영진의 불법행위 여부, 이해관계자 거래의 적정성, 내부통제구조의 적정성, 지배구조의 독립성, 관계회사의 경영성과에 의한 부실화 가능성, 안정적인 경영권 확보 여부
✔ 수익성요건 (자기자본이익률, 경상이익)을 충족하는 기업하는 기업은 재무상태, 경영성 및 매출의 지속 여부 (시장성)만을 심사

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